上周电子指数下跌3.13%，跑输沪深300指数3.75个百分点，其中半导体板块跌幅最大，电子制造板块跌幅最小。目前半导体行业景气度较低，各统计数据均不乐观，投资时点还需等待基本面改善。另外，中美贸易摩擦存在较大不确定性，建议短期保持谨慎。
半导体板块：全球销售额下滑幅度继续加大根据SIA统计，2019年Q1全球半导体销售额为968亿美元，同比减少13%，环比减少15.5%；其中3月销售额为323亿美元，同比减少13%，环比减少1.8%。相比于2月份的下降幅度有所扩大，全球半导体景气度仍然低迷，WSTS预计半导体2019年的增速仅2.6%。ICInsights更是预计2019年全球半导体市场将下滑7%，其中存储器市场由于价格下跌下滑幅度将高达24%。半导体设备出货量也出现大幅下跌，根据SEMI的数据，2019年前两个月的北美半导体设备出货量同比降幅超过20%。所以我们认为半导体的投资时点还需等待基本面改善。就我国而言，2018年中国集成电路产业销售额同比增长20.7%，达到6532亿元，未来芯片国产化有望继续得到国家政策和资金的支持，具有长期确定性。建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。
消费电子板块：布拉格5G安全会议召开根据中国信通院的数据，2019年3月我国国内手机出货2837.3万部，同比下降6%，降幅较1月的19.9%有所收窄，环比增长95.5%。上周捷克布拉格举办国际通讯安全会议，但俄罗斯与中国未受邀，会议上各国达成一份非约束性协议，表态应该对5G网路供应商有更广泛的安全限制，可能对华为等中国5G供应商产生不利影响。若5G按计划实现商用，将带动众多新兴应用，包括5G手机、AR/VR、智能音箱等，但由于目前还存在一定不确定性，建议关注业绩确定而估值合理的细分行业龙头。
风险提示：行业景气度不及预期的风险；国内外政策变动风险
